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鄒峻:解密股票價值投資 從中發掘獲利機會

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2015-04-14 17:17:06 來源:和訊網 

鄒峻:解密股票價值投資 從中發掘獲利機會

  編者按:股票價值投資單純從定義上看,是指專門尋找價格低估的證券進行投資。不同於成長型投資人,價值型投資人偏好本益比、帳面價值或其他價值衡量基準偏低的股票。而現代投資學的底層是財務學,像知名的巴菲特,他實際上在財務學方面有很深的積澱,他的許多投資決策就是基於很基礎得一些財務分析。有人說價值投資理論在中國不適用。目前很多股民對如何找股、如何分析以及如何生存也有很多困惑。就此我們請到和訊網首席評論員馨月(博客,微博)(左)和愛股說首席執行官鄒峻(右)兩位嘉賓就“如何在中國資本市場上做價值投資”等問題做了精彩分享。

  和訊讀書消息 近日,愛股說首席執行官鄒峻先生做客《財經書話》欄目,通過新書《股票價值投資解密》為我們解讀如何在中國資本市場上做價值投資,並且從中發掘更多潛在的獲利機會。他認為面對跌宕起伏的股票市場,一定要掌握三大法寶,第一寧願買貴不要買錯,第二良好的資金管理風險控制,第三持續不斷地學習。

  選用最優策略組合 找到合適股票買入

  基礎策略或者說原子策略,當原子不斷匯聚成分子,這樣形成的分子策略往往會出現一些贏面概率比較高的策略組合。假如一家財務狀況很穩健的企業,突然間有些負債大幅上升,這個公司有可能進入到外延式擴張階段,它需要收購一些外部的資產來壯大它的發展,讓企業進入到一個新的發展階段,每一次收購有可能會快速提升企業盈利能力,這樣它的基本面就會發生改變,往好的方向走,這個時候就把它列為值得高度關註的一個做多策略組合。

  量化指標規避財務造假 避免股民受傷

  會計恒等式是“資產等於負債加所有者權益”,如果上市公司要造假,選擇在資產方造假,那麽另一邊對應的負債或者所有者權益也要有失衡,這樣兩種失衡才會形成新的均衡。當財務邏輯出現了重大異常,這就是發現造假的機理。對於公司出現的變動異常信號,我們一定要關註,不能說它一定造假,但是它已經出現一些財務造假的嫌疑,或者說一些異常點,要引起警惕。

  比如說現金利潤變動異常,就是經營現金流和利潤之間的匹配問題,它的現金流可能連續三年都為負,但是它的利潤還在持續上升,這種企業不能長期這樣的。自由現金流是經營現金流減去資本支出,如果自由現金流長期為負,長期經營現金流缺失,一旦它進入償債期,現金流緊張就會出現倒閉可能。

  三大法寶應對市場 識別高價股價值真偽

  有三個法寶,第一寧願買貴不要買錯,第二是良好資金管理風險控制,第三是持續不斷的學習。怎麽做到寧願買貴不要買錯,就是看人、模式和現金流,這也是做風投的時候積累下的經驗。會不會買,怎麽買,要做好風險控制,如果基金跑輸了同行,會面臨非常大贖回壓力,要靠這個行業生存,不能因為無法面對失業,無法面對市場的否定,被迫無奈妥協。因此首先要學好價值分析,怎麽樣去分析,怎麽樣規避風險,怎麽樣找到機會,怎麽樣對公司進行估值,怎麽樣知道它的目標價在什麽價位,然後用很簡單方法來實現。

  利好政策只有刺激實體經濟 未來牛市才來臨

  我們國家呼籲股票市場好是希望資金、資本能夠註入到這些企業裏面,能夠以資本的形式註入到實體經濟,而不是資金在資本市場裏面去轉,只對股市形成刺激。股市有波幅有風險,包括創業板這麽高,肯定是非理性的,這種非理性一定會出很多問題,希望大家一定要做好風險控制,該斬倉就得斬倉,因為很多企業真的是前途是有疑慮的,我們對它要保持警惕。

  另外實體經濟基本面走好了,股市才能真正長期向好。現在如果估值高了,建議大家就要控制風險,等調下來了,等估值合理了,等很多企業註冊制實施了,很多公司上市了,包括新三板企業,他們越來越有企業責任心,越來越對中國實體經濟帶來很大刺激作用,相信我們中國大牛市會真正來臨。所以我們一直呼籲,或者現在認為是結構性牛市,它是對未來預期基礎上,它是有一定泡沫性,但是未來相信我們都很看好。

  嘉賓簡介

  鄒峻,現為證券投資專業分析及分享網站愛股說的首席執行官,至今已有二十余年證券從業經驗,曾擔任過上市公司董事,為國內最早一批陽光私募基金經理。

 
(責任編輯:HB001)

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