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由錢荒催生的宋朝紙幣實驗

2017-03-06 01:31:00 上海證券報 
   宋朝的財政與貨幣制度對紙幣在民間與政府之間的縱向流通具有決定性的意義,這塑造了貨幣在宋朝經濟生活中被廣泛使用的環境。作為世界最早的紙幣實驗大國,宋朝在尊重民間規則的基礎上,順應經濟貨幣化趨勢,因勢利導地推進紙幣實踐。

  回顧歷史,錢荒並不是新鮮事。

  從唐代開始,官方政策從嚴禁私鑄轉向嚴禁百姓挾錢出境、嚴禁百姓毀錢鑄器,可見錢荒現象已經很頻繁。到了宋代,銅錢的匱乏使得銅錢外流成為熱門話題,熱門程度類似於後來的白銀外流。當時用“邊關重車而出,海舶飽載而回”來形容銅錢流向邊界甚至海外。在新書《白銀帝國》中,我敘述了宋朝立朝之後的制度繼承前制,經濟方面對於銅錢流向鄰國與海外很是警覺,多次下發各類禁令;與之相對,在這場貨幣戰爭之中,金、西夏等國則是用各種方式吸引銅錢,例如走私、越界采銅、運用短陌等方式。當時朝鮮、日本、東南亞等地對於銅錢更是趨之若鶩,往往把價值10倍的商品只賣一成,只為帶走銅錢。雖然明代也有少量中國錢流入日本,但是宋錢數量遠多於明錢,影響甚為廣泛久遠。

  宋神宗熙寧年間一件大事:王安石啟動變法。王氏政策之一是廢除錢禁,收斂民間財富,充實政府。禁令一出,宋錢加速外流,錢荒更加嚴重,這方面的記錄俯拾皆是,比如神宗年間就有這樣的記錄:“兩浙累年以來,大乏泉貨(貨幣),民間謂之錢荒。”錢荒之下,錢貴物賤,宋廷大舉鑄錢,加之以免疫法攫取民間銅錢,府庫很快滿盈,而民間則商貿雕敝,不乏交不起稅而變為流民之人。

  銅的缺乏使得銅錢的鑄造相對前朝而言偷工減料。宋仁宗景祐三年(1037年)鑄281萬貫銅錢,合計減料878000余斤,而這些料能夠再鑄造169000貫銅錢,這也使得宋代人更欣賞前朝貨幣,例如唐代的開元錢。到了南宋,當時人更是感嘆“物貴而錢少”。我在《白銀帝國》中就列舉過,以會子誕生的紹興30年來看,其目標是鑄造50萬貫銅錢,結果只鑄造了10萬貫。

  宋朝是否真的缺錢?以銅錢為例,其實宋代鑄造了不少,學者高聰明統計整個北宋時期的銅錢鑄造量達26200萬貫,這還不算舊錢。而彭信威估計當時全部貨幣流通量為24000萬至25000萬貫。日本宋史研究者宮澤知之認為,流通中的銅錢大部分都以各類稅收方式回流國庫,一年大約有7000萬貫之巨。因此,流通中的銅錢沒有這麽多。但美國學者萬誌英認為,這種說法忽視了一個事實,即朝廷幾乎以與收入一樣的速度將國庫中的錢不斷花費出去,因此流通中的銅錢數量仍舊十分巨大;另一方面,高聰明估計11世紀末的商品流通總量為15000萬貫。如此來看,與商品流通總量相比,宋代銅錢並不算少。

  也正因此,錢荒並不僅僅是銅錢的缺乏那麽簡單,正如學者朱嘉明所言,中國自漢朝以來錢荒不斷,其核心問題是“以銅錢為主體貨幣形態的貨幣需求大於供給,或者說,貨幣供給滯後於需求的反應,不能滿足市場對貨幣的需求”。換言之,是經濟的繁茂而不僅僅是貴金屬的匱乏導致了錢荒。

  這一矛盾在宋代十分突出。一方面,大量銅錢被窖藏或者外流,沒能有效流通;另一方面,隨著宋朝商品經濟的發展,在缺乏如現代銀行這樣的信用貨幣創造機制的情況下,銅錢數量難以精確對應商品交易需求,可以說宋代的錢荒本身也是經濟需求發展的表達。我在《白銀帝國》中引用了日本學者斯波信義研究,宋代區別於前代的特征在於,地方性市場、地區性市場、長途貿易與國際貿易在宋代都得到了廣泛發展。

  貿易繁榮決定了銅作為貨幣已經獨木難支,各地隨即湧現了不同種類的貨幣,鐵錢、銅錢、紙幣、白銀都曾作為貨幣流通,這事實上催生了中國成為最早的紙幣大國。隨著民間經濟的發展以及國內國際貿易的發展,無論交易數額的增加還是交易半徑的增加,都需要更簡便更高面額的貨幣,無論是最初的紙幣還是隨後的白銀,其實都比銅錢更有優勢。《白銀帝國》多次討論過貨幣的約定性質,從留下的史料看,只要取得民間信任,各種形式的貨幣都可能流通,其信譽高者甚至可能溢價交易。這在北宋的貨幣實踐中有充分的反映。

  在民間信任的基礎之上,如果政府以正確的方式介入貨幣管理,所謂法幣即可能誕生。以北宋交子為例,國家一旦發行紙幣就帶有法幣性質,其信用建立在國家承認其價值的基礎之上。金屬本位的紙幣意味著紙幣直接與實物貨幣等價掛鉤,維持了其信用:會子開始與銅錢直接兌換,並且可以用來和政府交易,可以作為購買鹽引、茶引等有效價值憑證,並交納賦稅。所以日本學者宮澤知之認為,宋朝的財政與貨幣制度對紙幣在民間與政府之間的縱向流通具有決定性的意義,這塑造了貨幣在宋朝經濟生活中被廣泛使用的環境。高聰明則認為,這一縱向流動之所以成立,也是基於範圍廣大的貨幣民間交易的橫向流通。

  作為世界最早的紙幣實驗大國,可以認為宋朝在尊重民間規則的基礎上,順應經濟貨幣化趨勢,因勢利導地推進紙幣實踐。只是好景不長,隨著紙幣的發行到濫發,隨後的失敗則是另一個耐人尋味的故事了。

  (作者系青年學者,近期出版新書《白銀帝國》)

(責任編輯:柳蘇源 HN091)
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